AUMと総資産額の違いを徹底解説！投資初心者が知っておくべき3つのポイント

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はじめに：AUMと総資産額の違いを知る理由

AUMとは何かを正しく理解することは、投資の世界で迷子にならない第一歩です。AUMは assets under management の略で、金融機関やファンドマネージャーが顧客の資産を運用する際の「運用資産総額」を指します。これは顧客が任せた資産の現在価値を足し合わせたもので、現金、株式、債券、投資信託、その他の金融商品を含むことが多いです。

この数値は市場の動きや顧客の入出金により日々変動し、会社の財務諸表の総資産とは別物です。AUMは企業の財務状態を表す指標ではなく、運用ビジネスの規模感を示す指標です。

一方で総資産額とは企業の財務情報の総資産を指し、貸借対照表の資産の総額を意味します。銀行や保険会社、企業のバランスシートに現れ、現金や現金同等物、投資、不動産、機械設備などが含まれます。

総資産額は企業が所有する資産の総量をその時点で示す指標であり、負債と合わせて財務健全性を判断する材料になります。

AUMとは何か

AUMは顧客から預かった資産の現在価値の総和を表します。投資信託や資産運用会社が受託者として管理する資産の額であり、手数料はこのAUMに対して発生することが多いです。

例えば、あるファンドが顧客資産として1000億円を管理している場合、そのファンドのAUMは基本的に1000億円です。市場の動きで株価が上がればAUMは増え、下がれば減ります。また、新規の資産流入があればAUMは増加しますが、解約が多いと減少します。

またAUMにはディスクリショナリーモードとノンディスクリショナリーモードの違いがあります。ディスクリショナリーモードとは運用方針を委任された資産、つまり運用者が自由に売買決定を行える資産です。ノンディスクリショナリーモードは顧客の指示に従って運用する資産で、こちらは運用者の裁量が限定されます。

このようにAUMは「どのくらいの資産を誰が、どのように運用しているか」を示す総量であり、会社の収益モデルを理解するうえで欠かせない指標です。

総資産額とは何か

総資産額は企業の財務状態を示す基本指標です。現金、現金同等物、投資、有形資産、無形資産などを総計した金額で、負債と合わせて資産側の健全性を判断します。

この数字は四半期ごとに開示されることが多く、時点での資産構成がどう変わるかを追います。AUMとは違い、総資産額は顧客の運用を直接表さず、企業自体の資産の総量を示します。

例えば、銀行の総資産額が増える理由には貸出の増加、現金の増加、投資の価値上昇などがあります。反対に負債が増えると自己資本比率が低下する場合があります。

このように総資産額は財務健全性の一部ですが、必ずしも「儲けの大きさ」や「顧客の信頼」を直接示すわけではない点に注意が必要です。

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ピックアップ解説

konetaは友達とカフェでの雑談風にAUMと総資産額の話を深掘りした内容です。友人が『AUMって結局何の金額なの？』と聞く場面から始まり、私は『顧客が運用を任せた資産の現在の価値の総和だよ』と答えます。会話を進めるうちに、AUMは市場動向や顧客の入出金で日々変動する運用ビジネスのサイズ感であり、総資産額は企業の財務状態を直截に示す数字だという点が自然に見えてきます。悪いニュースのときはAUMが減ることもあれば、良いニュースや新規資産の流入で急に増えることもあり、双方の数値を同時に見ると経営の実態がよりはっきりします。この記事を読んで、AUMと総資産額の違いが頭の中でつながっていくと、金融ニュースを見たときの理解がぐんと深まるはずです。友人との会話のように、日常の中で一つずつイメージを積み上げていくのがおすすめです。

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