デュレーションと残存期間の違いって何？中学生にもわかる超入門ガイド

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デュレーションと残存期間の基本観念

デュレーションと残存期間は、金融の世界で頻繁に登場する言葉ですが、実は意味が異なります。

デュレーションは金利が変動したとき、債券の価格がどのくらい動くかを測る“感度”の指標です。デュレーションが大きいほど金利の変動に敏感に反応します。これは、株式市場の価格変動とは別の仕組みで動くため、投資リスクを評価するのにとても役立ちます。たとえばデュレーションが5年の債券は、金利が1%動くと、約5%の価格変動を想定しておくと安全な目安です。ただし現実はより複雑で、クーポンの配当タイミングや早期償還、再投資リスクなどが絡み合います。

一方、残存期間は「満期までの時間の長さ」をそのまま指します。残存期間が長い債券は、満期までの間に起こりうるさまざまな事象の影響を強く受けやすく、価格の揺れが大きくなることが多いです。私は友だちと話すとき、デュレーションは“金利による動きの強さ”、残存期間は“待つ時間の長さ”と覚えると伝えています。これを覚えておくと、投資を始めたばかりの人でも“なぜ値段が大きく変わるのか”という理由が見えやすくなります。

この二つの用語を正しく使い分けることは、金融の世界での学習の第一歩です。特に債券を扱う場面では、デュレーションと残存期間を混同しないように意識することが、リスク管理の精度を高めるコツになります。

デュレーションと残存期間の違いの実務的な意味

実務の現場では、デュレーションはポートフォリオの価格感応度を計算し、どの程度金利が動けば資産がどれだけ動くかを見積もるための道具として使います。複数の債券を組み合わせた時の総デュレーションを出すことで、金利リスクの総量を把握できます。長期の債券よりも短期の債券を多く組み入れれば、デュレーションは抑えられ、金利変動の影響を受けにくくなると考えられます。

残存期間は、満期までの“時間の長さ”そのものなので、再投資リスクや金利環境の変化が現時点でどの程度影響を与えるかを評価する際に重要です。例えば、再投資の金利が低下する局面では、長期の残存期間を持つ債券の利子収入が再投資先で低い利回りになる可能性があり、これが総収益を押し下げることがあります。

このようにデュレーションと残存期間は、投資戦略を形作る二つの柱のような存在です。表形式の理解を取り入れると、学習の効率がさらに上がります。下記の比較表を見れば、両者の違いが一目でわかります。

なお、初心者のうちは「デュレーションは感度」そして「残存期間は時間」と覚えると、混乱を防げます。

<table>項目意味デュレーション金利変動への感度の指標。債券価格の変動性を近似する数値。残存期間満期までの時間。長いほど不確実性と価格変動の可能性が大きい。

ピックアップ解説

デュレーションという言葉を友だちと話すとき、私はよく“金利が動くと、債券の値段がどれくらい動くかの速さ”を測る指標だと説明します。例えばデュレーションが7年の債券なら、金利が1%動くと債券価格が約7%動くと想定します。実際にはクーポンの支払いタイミングや市場の状況、再投資のリスクが加わって数字は少し変わりますが、感覚としては「デュレーションは反応の強さの目安」、それを覚えておくと初心者でも金利の動きをイメージしやすくなります。友人のケンが「どうしてそんなに差が出るの？」と聞くと、私は具体的な日付と現金フローの関係を例に挙げて説明します。つまりデュレーションは“金利変動に対する敏感さ”の量であり、残存期間は“満期までの時間の長さ”という物差しだと考えると、混同せずに使えるようになります。
この小さな話題をきっかけに、金融の基礎をおさえ、将来の投資判断につなげていくのが大切です。

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